【MO】アルトリアグループ決算から2点ピックアップ~2019年Q3決算~
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はじめに

アルトリアグループ[MO]が、2019年10月31日に2019年度Q3決算を発表しました。

今回の決算で注目されたのはJUULへの投資に対する減損処理でしたね。

アルトリアグループ[MO]は、2018年末に電子タバコ企業のJUULに128億ドル出資し、JUULの株式の約35%を取得していました。

しかし、電子タバコが規制されることになった影響からJUULの評価額が減少したため、今回の決算で45億ドルの評価損を計上しました。

あとは、いよいよIQOSが、2019年9月にまずはジョージア州アトランタで販売開始となったことですね。

次はリッチモンド州バージニアでも販売する予定のようです。

これらの件に関してはすでに話題として出尽くしていますので、今回は2019年度Q3決算書を読んで、個人的に少し気になった2点について書いてみました。

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かぎタバコ「on!」の取得

アルトリアグループ[MO]は、2019年6月にスイスのタバコ会社Burger Söhne Holdingと子会社に3億7200万ドル出資して同社の80%を取得することを発表していましたが、8月に買収が完了しました。

新たにHelix Innovationsという子会社を設立してBurger Söhne Holdingの事業を引き継ぎ、アルトリアグループ[MO]が80%出資するという形になるようです。

これによって、on!といういわゆる「かぎタバコ」を販売する権利を取得できるようですね。

このon!という商品は、タバコの葉が入った小さな袋を頬と歯茎の間に挟んで嗜む製品です。

コーヒー・ミント・ベリー・シトラスなど様々なフレーバーがあり、またそれぞれに5段階のニコチン濃度があるようです。

ニコチン製品が口腔粘膜に長時間接触することになる製品ですので、医師としてはどうしても口腔がんのリスクが気になってしまいますが、その件はここでは触れないことにしておきます(笑)

JUULやIQOSの陰に隠れてしまってはいますが、この新たな買収からも、従来の紙巻きタバコ以外を強化していくというアルトリアグループ[MO]のブレない方針を見て取ることができますね。

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クロノスグループについて

個人的にかなり気になっているのは、アルトリアグループ[MO]がこれから大麻企業のクロノスグループに関してどのように介入したり活用したり融合したりするのかということです。

今回も決算書内では具体的な内容については触れられていなかったように思います。

もちろん、米国全体における合法化を期待して買収しているものと思われるのですが、合法化後は電子タバコや加熱式タバコで大麻を吸入できるようにすることが目標なのではないかと個人的には思っています。

実際、米国にはJUULのポッドを改造して大麻を吸っている人がすでにいるようです。

少し調べてみるだけで、JUULのポッドを改造して大麻を吸う方法が書かれた米国のサイトがあり非常に驚きました。

電子タバコが原因と考えられる肺障害が出てたことについてニュースになっていましたが、これらの症例の多くの患者が電子タバコで大麻を吸っていたことも明らかになっています。

もちろん、まずはこの肺障害に関してきちんとした原因究明が必須です。

その上で、大麻が米国連邦政府で合法化され次第、電子タバコや加熱式タバコで大麻を吸えるような製品を開発できるように早くから研究を重ねていくことが、クロノスグループを買収したアルトリアグループ[MO]の最終的な目標なのではないかと個人的には予想しているのですが、どうなるでしょうか。

まとめ

今回は、2019年度Q3決算を掘り下げるというよりは、新たに買収された「on!」についてと、どのように展開していくか気になっているクロノスグループの買収について少し書きました。

大麻に関してはかなり個人的な見解になりますので、まったく的を射ていない可能性も十分にありますが、ご容赦いただければと思います。

ただ、他の投資家の皆さんも、ブログやTwitterで今後の展開を予想されていることがありますが、こういうことも楽しみながらやっていけたらいいですね。

アルトリアグループ[MO]は、FDAとは水と油のはずなのですが、敵に回さないようにうまく立ち回っている印象がありますので、今後も投資家としてはホールド&配当金再投資しながら見守っていきたいと思います。

また、あくまで個人的な予想(妄想?)が含まれていますので、投資は自己判断でお願いいたします!

関連記事です。

電子タバコ規制が発表された際に書いた記事です。

2019年度Q2決算の際に書いた記事です。

その他アルトリアグループ[MO]に関して書いた記事です。

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